Các nhà đầu tư đặt niềm tin vào Việt Nam

- Theo dự đoán của chúng tôi thì lạm phát trong quý III sẽ tăng lên 22% và đến quý IV sẽ giảm xuống còn 20%. Lý do khiến lạm phát tăng tại Việt Nam, theo tôi là sự giảm giá của tiền đồng và yếu tố quan trọng hơn là giá tăng của thực phẩm và các nguồn nguyên liệu sử dụng trong sản xuất. Giá của thực phẩm và nguồn nguyên liệu sản xuất tăng trên toàn thế giới sẽ ảnh hưởng nhiều hơn đối với các nước phát triển chậm hoặc đang trong quá trình phát triển như Việt Nam. Đây là hai yếu tố chính dẫn đến gia tăng lạm phát. Các yếu tố khác ảnh hưởng đến lạm phát là cơ sở hạ tầng ở Việt Nam chưa phát triển đồng bộ. Nhưng nhìn lại trong 6 tháng qua, tình hình phát triển của Việt Nam không khác so với các nước trong khu vực châu Á. Lạm phát cao cũng là điều bình thường trong quá trình phát triển của các nền kinh tế.

Để ổn định thị trường định hướng cho Việt Nam phát triển tốt hơn, theo tôi, phụ thuộc vào hai yếu tố. Về yếu tố khách quan thì Việt Nam nói riêng và thế giới nói chung cần ổn định giá thực phẩm cũng như nhiên liệu sử dụng trong sản xuất. Về mặt chủ quan, tôi tin rằng Chính phủ Việt Nam đã ban hành nhiều chính sách để ổn định thị trường như chính sách về tiền tệ và chính sách về tỷ giá lãi suất. Nhưng quan trọng hơn cả là phải ổn định được lòng tin của các nhà đầu tư vào thị trường Việt Nam. Với những chính sách như hiện tại, có thể ổn định lại được thị trường VND và thị trường trái phiếu, theo đó, cải thiện được tỷ lệ về lạm phát.

- Ông đánh giá như thế nào về tỷ giá lãi suất hiện nay?

- Để đánh giá được mức lãi suất phù hợp hay chưa, chúng ta cần phải dựa vào nhiều yếu tố như mức lãi suất hiện hành có góp phần cải thiện niềm tin vào thị trường VND, độ hiệu quả của các chính sách về lãi suất đối với việc ổn định tình hình kinh tế. Nhưng quan trọng nhất, chúng ta phải nhìn vào dự đoán của tỷ lệ lạm phát mà tỷ lệ này bị ảnh hưởng một phần từ thị trường ngoại hối. Khi mà tỷ lệ lạm phát dự đoán tăng cao, người dân thường mua USD hoặc vàng thay vì đồng VND. Tuy nhiên, sau khi báo cáo về lạm phát chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 vừa qua được chính thức công bố, thị trường hầu như không có phản ứng với những con số mà các nhà nghiên cứu đưa ra. Điều này chứng tỏ là các nhà đầu tư tại Việt Nam có niềm tin hơn để chờ đợi vào các kết quả tiếp theo. Đây là điềm báo mức lãi suất hiện tại là tương đối phù hợp. Tuy nhiên nó cũng còn phải phụ thuộc các yếu tố khác như mức lãi suất thực do Ngân hàng Nhà nước ban ra, tình hình của thị trường trái phiếu. Tóm lại, phương thức trực tiếp nhất để có thể nhận biết là tỷ giá lãi suất có phù hợp hay không là dựa vào tình hình của thị trường có ổn định hay không sau khi tăng tỷ giá lãi suất.

- Ông đánh giá như thế nào về thị trường trái phiếu của Việt Nam trong nửa năm cuối 2011?

- Chúng tôi đã bắt đầu nhìn thấy những chuyển biến tích cực và ổn định của thị trường trái phiếu. Nhu cầu mua trái phiếu chính phủ của các ngân hàng và tổ chức tài chính trong nước tăng cao. Đồng thời, dự đoán về lạm phát đang dần ổn định cũng là một yếu tố tích cực báo hiệu sự phát triển của thị trường trái phiếu. Thêm vào đó, chúng ta cũng nhận thấy rằng nhu cầu mua trái phiếu chính phủ của các nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường Việt Nam trong thời gian gần đây tăng cao. Tuy tỷ giá lãi suất còn thấp nhưng nó vẫn chứng tỏ được xu hướng tích cực của thị trường trái phiếu. Tôi dự đoán là lợi tức của trái phiếu vào thời điểm cuối năm nay sẽ lên cao nhất ở mức 12-13%.

Gần đây, các nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu chú ý đến những chính sách mới ban hành của Ngân hàng Nhà nước. Đồng thời, những chuyển biến ổn định của thị trường VND cũng thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư nước ngoài. Trong 2 tháng vừa qua, chúng tôi cũng nhận được những dấu hiệu tích cực từ các nhà đầu tư từ Mỹ và châu Âu.

- Xin cảm ơn ông!