Vì sao tỷ giá giữa USD và VND liên tục tăng?

Lý giải cho tình trạng này, một số nhà quản lý cho rằng, hiện nay do chính sách "nới lỏng tín dụng", ngân hàng đã ưu tiên cho vay ở một số lĩnh vực hoạt động sản xuất, kinh doanh, nhất là đối với các DN xuất nhập khẩu được vay ưu đãi, nên các DN này đang có nhu cầu mua ngoại tệ để nhập hàng, thanh toán, thậm chí có DN lại có nhu cầu ngoại tệ để đáo hạn... Đại diện ngân hàng lại cho rằng, việc giá USD tăng trong những ngày gần đây không có gì bất thường, mà chỉ thuần túy dựa trên cung - cầu thực tế. Tháng 6 là thời điểm các DN nhập khẩu một số mặt hàng thiết yếu phục vụ đời sống đã đến kỳ thanh toán nên cầu USD trên thị trường tăng. Bên cạnh đó, nhu cầu mua ngoại tệ dự trữ của một số DN, các tổ chức tín dụng cũng khiến giá USD tăng lên. Mặt khác, hiện nay lãi suất huy động ngân hàng giảm khiến cho kênh đầu tư USD hấp dẫn hơn với người dân. Lãi suất huy động giảm, đồng nghĩa với lãi suất cho vay sẽ giảm tương ứng, tỷ giá giữa USD/VND sẽ tăng và khi đó hiện tượng đầu cơ lại có nguy cơ trở lại...

Tại thời điểm này, dự trữ ngoại tệ của NHNN khá dồi dào, trong khi cán cân thanh toán xuất nhập khẩu ổn định, vậy tại sao tỷ giá USD/VND tăng? Liệu có tình trạng chuyển đổi vốn của các ngân hàng từ VND sang USD để tối đa hóa lợi nhuận? Khi nắm đồng USD, ngoài việc có thể cho vay ngoại tệ thì vẫn được lợi từ tiềm năng về tăng tỷ giá mà như dự báo là tăng 3% trong năm nay...? Hay còn lý do khác như các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn? Rồi lãi suất VND liên tục giảm trong thời gian gần đây cũng làm cho tỷ giá giữa USD/VND tăng lên... Được biết, việc dự trữ ngoại hối cũng là một yếu tố quan trọng để ổn định tỷ giá nói riêng và thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô nói chung. Mức dự trữ ngoại tệ của Chính phủ đã tăng 30% kể từ cuối năm ngoái, từ đó đã tạo thêm khả năng "phòng dịch" cho nền kinh tế. NHNN khẳng định vẫn đang điều hành thận trọng, linh hoạt chính sách tiền tệ và cam kết điều chỉnh tối đa khoảng 3% tỷ giá trong năm nay. Tuy nhiên, các chuyên gia vẫn quan ngại về những tiềm ẩn có thể xảy ra khi các nhu cầu về USD ngày càng cao để thanh toán khi nhập khẩu hàng hóa trong những tháng cuối năm. Hơn nữa, hiện nay lãi suất cho vay USD chỉ 5-7%/năm với các khoản vay ngắn hạn, thấp hơn khoảng 7-9%/năm so với lãi suất huy động VND. Như vậy, rất dễ có khả năng các DN vay USD bán đi lấy VND để kinh doanh và đến cuối năm lại mua USD để trả nợ ngân hàng? Đến lúc các khoản vay đáo hạn, vô hình trung các DN sẽ đẩy nhu cầu ngoại tệ tăng đột biến, từ đó tạo sức ép lớn đến tỷ giá giữa USD và VND.