Đầu tư vào đâu khi Fed nâng lãi suất?

Quyết sách này cũng nới rộng thêm khoảng cách giữa mức lãi suất của nền kinh tế lớn nhất thế giới và các nền kinh tế khác lựa chọn giải pháp giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng, ví dụ như các quốc gia châu Âu, Nhật Bản, Trung Quốc hay Australia. Một lần nữa, động thái mới của Fed khẳng định, Mỹ vẫn tiếp tục là một đầu tàu dẫn dắt tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Trước những biến động mới trên thị trường, các nhà đầu tư sẽ lựa chọn đổ tiền vào đâu sau khi Fed nâng lãi suất?

Thị trường chứng khoán

Lãi suất tăng thường không phải là thông tin tốt lành đối với thị trường cổ phiếu, vốn thường khởi sắc nhờ dòng vốn rẻ và những nhà đầu tư ưa tài sản mạo hiểm. Lãi suất cao hơn có nghĩa là dòng tiền mặt cho lợi nhuận khả quan hơn. Tuy nhiên, lần tăng lãi suất này không phải là một thông tin bất ngờ đối với thị trường, khi những đồn đoán về việc tăng lãi suất của Fed đã xuất hiện từ giữa năm.

Theo nhà kinh tế học David Bassanese tại BetaShares, trong lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed hồi năm 2006, giá các cổ phiếu trong nhóm S&P500 đã giảm trong 3 tháng đầu sau khi Fed quyết định nâng lãi suất, nhưng lại tăng trong 6 đến 12 tháng sau đó.

“Chỉ trong giai đoạn nhiều tháng khi Fed thắt chặt lãi suất thì thị trường cổ phiếu mới có xu hướng phục hồi rõ nét”, ông nhận xét.

Thị trường tiền tệ

Đồng USD đã tăng giá trước và sau cuộc họp chính sách của Fed ngày 15 và 16 tháng 12. Chỉ số Bloomberg Dollar Index đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với các đồng tiền chủ chốt trong rổ tiền tệ đã tăng 25% kể từ năm 2013, khi Fed phát tín hiệu sẽ chấm dứt chương trình in tiền.

“Giả sử các điều kiện thị trường được giữ nguyên, việc Mỹ nâng lãi suất sẽ nâng giá trị của đồng USD so với các quốc gia hạ lãi suất”, nhà phân tích hàng hóa Daniel Morgan tại ngân hàng UBS dự báo.

Bên cạnh đó, nhiều nhà đầu tư cho rằng, việc Fed tiếp tục lên kế hoạch về một đợt nâng lãi suất mới trong quý 1 năm 2016 sẽ đẩy giá USD tăng vọt.

Thị trường hàng hóa

Nhà phân tích Daniel Morgan tại ngân hàng UBS nhận định: “Mức lãi suất của Mỹ đóng vai trò rất quan trọng xét trên phương diện tác động của nó tới đồng USD. Đây là đồng tiền sử dụng để niêm yết giá phần lớn các loại hàng hóa trên thế giới”.

Trong lần tăng lãi suất trước, thị trường hàng hóa đã ghi nhận mức tăng trưởng khả quan. Tuy nhiên, lần này có thể sẽ khác, bởi nhu cầu trì trệ tại Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới. Không giống như những lần tăng lãi suất trước đây, Mỹ không còn là quốc gia có tác động lớn nhất tới nhu cầu hàng hóa toàn cầu.

Phần lớn hàng hóa hiện nay đang trong tình trạng dư thừa nguồn cung, đặc biệt là dầu mỏ. Giá dầu đã lao dốc mạnh khi Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) tuyên bố sẽ tiếp tục giữ nguyên sản lượng bất chấp nguồn cung dư thừa.

“Động thái tăng lãi suất có thể sẽ tạo ra một chất xúc tác cho thị trường hàng hóa”, ông Morgan dự đoán.

Thị trường vàng

Trong lịch sử, giá vàng đã tăng trung bình 6% trong 3-6 tháng sau khi tăng lãi suất và tăng 12% sau một năm. Tuy nhiên, ngân hàng Societe Generale dự báo, trong lần nâng lãi suất này, vàng có thể là một “nạn nhân”.

Societe Generale dự đoán, giá kim loại quý này sẽ giảm xuống dưới mức 1.000 USD/oz và sẽ chạm mốc 955 USD/oz vào cuối năm 2016, bởi đồng USD tăng giá sẽ làm mất đi tính hấp dẫn của vàng – một loại tái sản vốn được coi là hầm trú ẩn an toàn.

Thị trường trái phiếu

Việc Fed khẳng định sẽ nâng lãi suất một cách từ từ là nhằm ngăn chặn nguy cơ bán tháo cổ phiếu và trái phiếu. Điều này có thể sẽ đẩy lợi suất trái phiếu tăng cao hơn, ông Richard Clarida, tư vấn chiến lược tại PIMCO nhận định.

Trong lịch sử, lãi suất cao hơn thường làm giảm giá trái phiếu, nhưng lại tăng lợi suất mà người mua được hưởng. Tuy nhiên, nhà phân tích tài chính cao cấp Eric Jacobson cho rằng, lợi suất trái phiếu sau khi Fed nâng lãi suất lần này sẽ không thể tăng vọt. “Nguyên nhân là do phần lớn các nhà quản lý trong lĩnh vực trái phiếu dự đoán nền kinh tế toàn cầu sẽ không tăng trưởng mạnh, trong khi nền kinh té Mỹ cũng sẽ khó ghi nhận đà tăng trưởng bứt phá”, ông lý giải.