Dầu lao dốc, bạc tăng gần 10% trong tuần qua

Thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới khép lại tuần giao dịch vừa qua trong trạng thái giằng co. Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), chỉ số MXV-Index tăng nhẹ 0,1%, lên 2.759 điểm.

Giá dầu đảo chiều mạnh theo diễn biến tại Hormuz

Toàn bộ 5 mặt hàng trong nhóm năng lượng đều giảm giá trong tuần. Ngay đầu tuần, dầu thô chịu áp lực bán mạnh khi thị trường kỳ vọng căng thẳng Mỹ - Iran hạ nhiệt và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz sớm trở lại bình thường.

Ngày 3-8, Tổng thống Mỹ Donald Trump hoãn một cuộc tấn công mới nhằm vào Iran để dành thêm thời gian cho các nỗ lực ngoại giao. Cùng thời điểm, OPEC+ thông qua kế hoạch nâng hạn ngạch khai thác tháng 9 thêm khoảng 188.000 thùng/ngày.

Kỳ vọng nguồn cung từ khu vực Vùng Vịnh được cải thiện khiến giá dầu giảm mạnh. Kết phiên 3-8, giá Brent giảm khoảng 7%, xuống 83,77 USD/thùng, trong khi WTI giảm 5,1%, còn 80,34 USD/thùng. Riêng mức giảm của Brent chịu tác động một phần từ việc hợp đồng tháng 10 trở thành hợp đồng giao gần nhất sau khi hợp đồng tháng 9 đáo hạn; nếu tính trên cùng hợp đồng tháng 10, mức giảm khoảng 4,7%.

Theo MXV, đà giảm tiếp diễn trong phiên 4-8 khi Qatar và Mỹ phát đi những tín hiệu tích cực về đàm phán. Qatar cho biết một dự thảo thỏa thuận đang được các bên xem xét, trong khi Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio xác nhận có tiến triển trong trao đổi với Iran và Oman về việc khơi thông hoạt động vận tải qua Hormuz.

Kết phiên, Brent giảm thêm 5,3%, xuống 79,36 USD/thùng; WTI giảm 5,7%, còn 75,77 USD/thùng. Đây đều là những mức đóng cửa thấp nhất trong khoảng ba tuần.

Đến giữa tuần, giá dầu tạm thời giằng co quanh vùng thấp khi số liệu tồn kho của Mỹ cho tín hiệu trái chiều.

Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng đổi chiều khi những tín hiệu căng thẳng mới từ Trung Đông làm gia tăng lo ngại về nguồn cung. Dữ liệu vận tải của Kpler cho thấy đến ngày 5-8 chỉ ghi nhận một tàu đi qua eo biển Bab el-Mandeb. Xuất khẩu dầu thô và dầu ngưng tụ của các quốc gia Vùng Vịnh vẫn thấp hơn khoảng 40% so với trước khi xung đột bùng phát.

Những diễn biến này lập tức đẩy giá dầu tăng trở lại. Kết phiên 6-8, Brent tăng 3,83%, lên 82,49 USD/thùng, còn WTI tăng 2,75%, lên 77,29 USD/thùng.

Đà phục hồi tiếp tục trong phiên cuối tuần khi đàm phán giữa Iran và Oman vẫn còn nhiều vấn đề chưa thống nhất, từ đối tượng tàu được phép qua lại đến mức phí vận chuyển qua Hormuz. Để rồi kết phiên 7-8, Brent tăng thêm 1,3%, lên 83,55 USD/thùng; WTI tăng 1,15%, đạt 78,18 USD/thùng.

Dù tăng mạnh trong hai phiên cuối tuần, giá dầu vẫn giảm khoảng 7,3% đối với Brent và gần 7,7% đối với WTI trong cả tuần.

Bạc tăng mạnh nhờ kỳ vọng Fed hạ lãi suất

Trái ngược với dầu thô, nhóm kim loại quý có một tuần khởi sắc, nổi bật là bạc. Đồng USD suy yếu cùng các số liệu kinh tế Mỹ kém tích cực đã khiến thị trường giảm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

GDP quý II của Mỹ tăng 1,5%, thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. Trong tháng 7, số việc làm giảm 23.000, trái ngược dự báo tăng, trong khi số liệu tháng 5 và tháng 6 cũng được điều chỉnh giảm. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, nhưng các chỉ báo cho thấy thị trường lao động đang có dấu hiệu hạ nhiệt.

Cuối tuần, chỉ số DXY giảm 0,37%, xuống 99,57 điểm. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 8,7 điểm cơ bản, còn 4,2%. Trên CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 giảm từ 67% ngày 31/7 xuống còn 44% vào cuối tuần.

Môi trường lãi suất được kỳ vọng bớt thắt chặt đã hỗ trợ đáng kể cho kim loại quý. Cùng với đó, lực mua vàng của các ngân hàng trung ương và quỹ ETF cũng tăng trở lại sau nhịp điều chỉnh.

Theo số liệu được nêu trong báo cáo, lượng mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương trong quý II-2026 tăng 62% so với cùng kỳ, mức cao kỷ lục theo quý. Các quỹ ETF vàng mua ròng 23,5 tấn trong tháng 7, tương đương khoảng 3 tỷ USD.

Với bạc, bên cạnh yếu tố vĩ mô, nhu cầu công nghiệp tiếp tục là động lực quan trọng. Nhu cầu từ ngành công nghệ và trí tuệ nhân tạo (AI) được quan tâm trong bối cảnh thị trường bạc bước sang năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt nguồn cung. Moody's dự báo tổng chi tiêu của ngành AI có thể đạt 785 tỷ USD trong năm 2026 và hướng tới 1.000 tỷ USD vào năm 2027.

Trên thị trường kỳ hạn, bạc giao tháng 9 tăng tới 9,9%, lên 63,5 USD/ounce; bạch kim giao tháng 10 cũng tăng hơn 6%, lên 1.759 USD/ounce.

Theo bà Đào Thị Linh, đại diện Đầu tư Công ty cổ phần Giao dịch Hàng hóa thành phố Hồ Chí Minh (HCT), thành viên kinh doanh MXV, giá bạc trong tuần qua chủ yếu phản ứng với các số liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm tháng 7.

Việc số lượng việc làm giảm 23.000, trái ngược dự báo, khiến thị trường đánh giá lại khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Những tín hiệu yếu hơn từ thị trường lao động củng cố kỳ vọng Fed có thể hạ lãi suất trong các kỳ họp tới, qua đó tạo lực hỗ trợ cho giá bạc.

Tuy nhiên, sau nhịp tăng khá nhanh, bạc cũng có thể chịu áp lực chốt lời trong ngắn hạn. Giá hiện vẫn giữ được vùng hỗ trợ tương đối tốt, nhưng diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào các số liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Nếu các số liệu tiếp tục yếu, giá bạc có thêm cơ sở để duy trì đà phục hồi. Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ phát đi tín hiệu tích cực hơn dự kiến, giá có thể chịu áp lực điều chỉnh”, bà Linh nói.