Thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2025: Nhiều cơ hội bứt phá

Chuyên gia dự báo, từ nay đến cuối năm 2025, thị trường đứng trước nhiều cơ hội bứt phá và có thể đạt mốc 1.500 điểm.

VN-Index lên mức đỉnh mới

Sau cú sốc thuế đối ứng vào đầu tháng 4-2025, chỉ số VN-Index giảm mạnh, từ mức 1.340 điểm có lúc xuống còn 1.070 điểm, nhưng thị trường cũng đã phục hồi ấn tượng. Kết thúc phiên giao dịch ngày 30-5, VN-Index vượt qua mốc 1.330 điểm, đóng cửa tại 1.332,6 điểm, tăng hơn 100 điểm (8,7%) so với cuối tháng 4.

Diễn biến này cho thấy tâm lý tích cực quay trở lại nhờ tiến triển mới trong đàm phán thuế quan của Mỹ với một số nước và tín hiệu vĩ mô hỗ trợ. Dù thanh khoản có phần sụt giảm, song dòng vốn nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là điểm sáng với hoạt động mua ròng trở lại.

Sang tháng 6, thị trường có thời điểm sụt giảm đáng kể do ảnh hưởng từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông nhưng đã sớm tăng trở lại. Tính đến ngày 27-6, VN-Index tăng gần 40 điểm, tương đương 2,9% so với cuối tháng 5, lên đỉnh mới trong năm 2025 tại mức 1.371,44 điểm.

Sau khi giảm mạnh trước thông tin Mỹ công bố thuế đối ứng, đến nay, thị trường chứng khoán trong nước đã có nhịp tăng mạnh theo hình chữ "V". Nhiều cổ phiếu giảm mạnh đã về vùng đỉnh cũ, thậm chí nhiều cổ phiếu vượt đỉnh.

Đà đi lên của VN-Index đến từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu thuộc Tập đoàn Vingroup, hay còn gọi là nhóm cổ phiếu "họ Vin", khi VHM (Vinhomes) đạt lợi nhuận tốt cùng nhiều doanh nghiệp bất động sản khác mở bán dự án mới và thu về dòng tiền, hoạt động kinh doanh tăng trưởng so với giai đoạn trước. Một số mã cổ phiếu ngân hàng như Techcombank kinh doanh tăng trưởng tốt, trong khi Sacombank có thể thu hồi khoản nợ xấu từ giai đoạn trước…

Chuyên gia chứng khoán Nguyễn Minh Giang, Trưởng phòng Quản lý tài sản (Công ty cổ phần Chứng khoán Mirae Asset) cho biết, thị trường chứng khoán đi lên thời gian qua đã thu hút dòng tiền tham gia vào nhiều nhóm cổ phiếu. Ngoài nhóm ngân hàng và nhóm bất động sản, nhóm ngành khác cũng có sự phục hồi tích cực như phân bón, hóa chất, cảng biển, bán lẻ.

Trong những phiên gần đây, khi 90 ngày hoãn thuế đối ứng sắp kết thúc, thông tin về đàm phán của Việt Nam tích cực, thì tại những nhóm ngành bị ảnh hưởng bởi thuế đối ứng như thủy sản, dệt may, các cổ phiếu tốt bắt đầu bứt phá, có nhịp tăng mạnh về mức đỉnh cũ trước khi Mỹ công bố thuế. Dòng tiền vào thị trường tốt, nhiều phiên xuất hiện thanh khoản đạt mức cao.

Nhiều yếu tố hỗ trợ thị trường

Từ nay đến cuối năm 2025, theo các chuyên gia dự báo, thị trường chứng khoán duy trì sự tăng trưởng tích cực trong xu hướng trung hạn. Nhận định trên được đưa ra bởi có nhiều thông tin tích cực tác động đến thị trường. Đó là kỳ vọng tổ chức FTSE đưa thị trường chứng khoán Việt Nam vào danh sách nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9-2025.

Về vĩ mô, sau 90 ngày hoãn thuế đối ứng, từ ngày 4-7 đến 9-7-2025, Mỹ sẽ công bố mức áp thuế đối ứng và các nhà đầu tư kỳ vọng vào kịch bản tốt. Thực tế cho thấy, nhà đầu tư lo lắng về vấn đề này và đến thời điểm trên, việc áp thuế sẽ sáng tỏ.

Cùng với đó, từ nay đến cuối năm, căng thẳng về tỷ giá hạ dần vì thuế đối ứng được công bố, nhu cầu về xuất khẩu ổn định trở lại.

“Thời gian qua, doanh nghiệp chưa biết mức thuế đối ứng cụ thể là bao nhiêu nên đẩy mạnh xuất khẩu. Vì thế, đồng USD trở nên khan hiếm và tăng giá cao. Khi mức thuế đối ứng được Mỹ công bố, doanh nghiệp xuất khẩu sẽ ổn định trở lại, nhu cầu USD sẽ giảm và căng thẳng tỷ giá hạ nhiệt. Hơn nữa, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến có 2 lần hạ lãi suất, và điều này sẽ giúp tỷ giá đỡ căng thẳng”, chuyên gia Nguyễn Minh Giang phân tích.

Ở trong nước, nhiều chính sách được ban hành sẽ giúp thị trường trong trung và dài hạn có nhịp tăng tốt, dòng tiền vào tốt hơn.

Một số chuyên gia khác cho rằng, diễn biến thị trường phụ thuộc nhiều vào mức thuế quan được Mỹ công bố. Nếu Việt Nam chịu mức thuế quan bằng hoặc thấp so với quốc gia khác trong khu vực thì Việt Nam có lợi thế cạnh tranh. Từ đó, thị trường có dư địa cho đà tăng trong thời gian tới, VN-Index có thể lên trên mốc 1.400 điểm.

Trong trường hợp kịch bản tiêu cực, mức thuế quan Việt Nam phải chịu cao so với quốc gia khác sẽ tác động đến tăng trưởng kinh tế cũng như thị trường chứng khoán, song mức tác động không mạnh như thời điểm tháng 4 vừa qua. Thị trường có thể giảm nhưng mức giảm ít. Sau đó, thị trường nhanh chóng lấy lại đà tăng nhưng không tăng mạnh, có nghĩa là thị trường không giảm quá sâu và không tăng quá mạnh. Chỉ số VN-Index ở quanh mức 1.300 điểm.

Tại báo cáo mới đây, Công ty TNHH Chứng khoán Shinhan Việt Nam cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang đứng trước nhiều cơ hội lớn. Triển vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi của FTSE vào tháng 9-2025 là một động lực quan trọng cho thị trường. Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán sẽ được thúc đẩy bởi sức mạnh nội tại của nền kinh tế, với ước tính tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết đạt gần 15% trong năm 2025. Trong kịch bản tích cực, chuyên gia của doanh nghiệp này kỳ vọng, VN-Index sẽ tiến đến vùng đỉnh cũ là 1.500 điểm.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Nghiên cứu và Phân tích của Chứng khoán Yuanta:
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt đà tăng

Trong giai đoạn vừa qua, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đóng vai trò dẫn dắt đà tăng của thị trường khá tốt như bất động sản, ngân hàng. Thậm chí, trong thời điểm thị trường bị ảnh hưởng do căng thẳng địa chính trị, nhóm dầu khí cũng là bệ đỡ cho thị trường.

Thị trường cũng được hỗ trợ từ những yếu tố trong nước. Các nghị quyết và quyết định chỉnh sửa, bổ sung chính sách của Chính phủ là một trong những động lực quan trọng giúp thúc đẩy thị trường.

Đáng chú ý, từ đầu năm đến nay, Chính phủ duy trì mặt bằng lãi suất thấp. Nhờ đó, dòng tiền chảy vào thị trường giúp tránh áp lực giảm sâu. Sau cú sốc về thuế quan vào tháng 4, thị trường đã nhanh chóng lấy lại đà tăng.

Trong hơn một tuần gần đây, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng. Tuy nhiên, khi thị trường điều chỉnh bởi tác động từ căng thẳng tại Trung Đông, khối này mua ròng, trở thành bệ đỡ cho thị trường, giúp thị trường không giảm sâu. Dù khối ngoại chưa quay lại mua ròng nhưng ít nhiều đã là bệ đỡ cho thị trường khi điều chỉnh.

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty VNDirect:
Xu hướng của thị trường là tích cực

Từ nay đến cuối năm, xu hướng của thị trường là tích cực, bởi có một số yếu tố hỗ trợ như Chính phủ thực thi chính sách theo định hướng ưu tiên tăng trưởng kinh tế, thị trường có thể được nâng hạng trong năm nay, lợi nhuận toàn thị trường được kỳ vọng trong năm 2025 có thể tăng trưởng khoảng 14-15%...

Mặc dù yếu tố tích cực vượt trội so với yếu tố rủi ro nhưng không thể lường trước được các biến số liên quan đến các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump hay xung đột địa chính trị. Vì vậy, nhà đầu tư cần lưu ý là những rào cản đối với thị trường chứng khoán từ giai đoạn đầu năm còn hiện hữu trong thời gian tới.

Do đó, nhà đầu tư cần quan sát thêm về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), tình hình địa chính trị, diễn biến liên quan đến đàm phán thuế quan, để có thể linh hoạt ứng phó và chủ động quản trị rủi ro danh mục đầu tư, từ đó tránh thời điểm thị trường có thể biến động mạnh và gây rủi ro đối với danh mục đầu tư.

Ông Ngô Mạnh Hùng, Chung cư Eco Green City, quận Thanh Xuân:
Hy vọng thị trường chứng khoán tăng trưởng tốt

Thời gian qua, tôi có một ít tiền nhàn rỗi. Khi thị trường giảm mạnh vào đầu tháng 4 trước thông tin về thuế đối ứng, tôi đã mua vào một số mã. Trong đó có cổ phiếu thuộc ngành Ngân hàng và đến nay đã có lãi.

Trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm ở mức thấp, giá vàng tăng cao, chứng khoán là kênh được nhiều người lựa chọn. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán đặc biệt nhạy cảm với thông tin tích cực và tiêu cực. Vì vậy, nhà đầu tư cần có kiến thức nhất định và theo dõi thị trường hằng ngày.

Tôi hy vọng, thị trường sẽ sớm được nâng hạng, từ đó thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài tham gia, tạo động lực cho thị trường phát triển mạnh hơn. Đồng thời, các sai phạm trên thị trường chứng khoán cần được xử lý mạnh tay hơn nhằm tạo niềm tin của nhà đầu tư và để thị trường phát triển bền vững. Với các yếu tố hỗ trợ, tôi hy vọng từ nay đến cuối năm, thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng tốt để nhà đầu tư có một năm đầu tư hiệu quả.

Thanh Hương ghi