Nhiều mã chứng khoán đồng loạt giảm sàn

Chỉ số thị trường chứng khoán ngày 5-5 tăng mạnh do nhóm cổ phiếu Vingroup. Theo đó, 4 cổ phiếu "họ nhà" Vingroup đều tăng (VHM tăng 6,5%, VIC tăng 3,5%, VRE tăng 4,5% và VPL tăng 3,3%) đã góp cho VN-Index gần 23 điểm trong khi chỉ số chung chỉ tăng 20,79 điểm.

Trong khi đó, đa số cổ phiếu nhóm ngành bất động sản còn lại đồng loạt giảm: CEO giảm 3,39%, NLG giảm 2,88%, KDH giảm 2,4%, DIG giảm 2,39%, TCH giảm 1,45%, HDC giảm 1,84%...

Nhóm cổ phiếu tài chính (ngân hàng, chứng khoán) cũng chìm trong sắc đỏ: SHB giảm 2,44%, ACB giảm 2,16%, VCB giảm 1,32%, VIX giảm 2,37%, VIB giảm 1,24%, EIB giảm 1,6%; VCI giảm 2,1%, SSI giảm 1,44%, SHS giảm 1,18%, VND giảm 1,23%, VIX giảm 2,37%...

Kết thúc phiên giao dịch ngày 5-5, chỉ số VN-Index tăng lên 1.874,85 điểm với 97 mã tăng, 213 mã giảm và 57 mã đứng giá. Trong khi đó, HNX-Index giảm 2,62 điểm (1,05%) còn 247,42 điểm với 89 mã giảm, 48 mã tăng và 61 mã đứng giá.

Đáng chú ý, cổ phiếu NVL của Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) tiếp tục là tâm điểm của phiên giao dịch chứng khoán ngày 5-5 khi vẫn bị bán tháo, giảm sàn phiên thứ 2 liên tiếp về mức giá 17.800 đồng/cổ phiếu, thanh khoản đạt 33,3 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị giao dịch gần 600 tỷ đồng; khối lượng dư bán sàn lên tới gần 45 triệu đơn vị, trong khi hôm qua là gần 22,3 triệu cổ phiếu.

Đáng chú ý, đợt xả hàng diễn ra ngay sau khi Novaland công bố kết quả kinh doanh quý I-2026 tích cực với doanh thu 3.587 tỷ đồng, tăng hơn 100% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 860 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ 476 tỷ đồng của quý I-2025.

Theo đánh giá của các chuyên gia và nhà đầu tư chứng khoán, nhịp giảm sâu của cổ phiếu NVL chỉ là hoạt động chốt lời diễn ra ngay sau chuỗi tăng ấn tượng kéo dài từ đầu tháng 3 tới nay khi mã này đã tăng một mạch gấp đôi, từ mức khoảng 10.000 đồng/cổ phiếu lên 20.500 đồng/cổ phiếu (chốt phiên 29-4-2026), mức đỉnh cao nhất kể từ giữa tháng 9-2023.

"Sự kiện là minh chứng điển hình cho hiện tượng "Mua tin đồn, bán tin thật". Khi tin tốt chính thức ra mắt, những nhà đầu tư vốn đã tích lũy từ vùng giá thấp sẽ chọn thời điểm này để hiện thực hóa lợi nhuận, dẫn đến hiệu ứng bán tháo tập thể" - Một nhà đầu tư chia sẻ.

Mặc dù vậy, về trung hạn, những chuyển biến thực tế về doanh thu và lợi nhuận vẫn là một điểm tựa quan trọng khẳng định nỗ lực phục hồi của doanh nghiệp. Nhà đầu tư cần đặc biệt lưu tâm đến diễn biến dòng tiền trong các phiên tới để xác định liệu đây chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật nhằm rũ bỏ các vị thế lướt sóng ngắn hạn hay là dấu hiệu của một rủi ro cơ bản sâu hơn.

Chị Ngọc Trâm, Chuyên viên tư vấn đầu tư chứng khoán - quản lý tài sản của Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, nhịp tăng giá khoảng 100% trong 2 tháng trước đó đã price in (phản ánh vào giá) gần như toàn bộ sự kỳ vọng tích cực này.

Một nguyên nhân nữa khiến cổ phiếu NVL giảm đến từ thông tin doanh nghiệp sẽ phát hành thêm cổ phiếu. Theo đó, tại Đại hội đồng cổ đông vừa qua, cổ đông của Novaland đã thông qua nghị quyết phát hành tối đa 800 triệu cổ phiếu chào bán riêng lẻ, giá tối thiểu bằng 75% giá đóng cửa bình quân 30 phiên. Tham chiếu vùng giá NVL gần đây, sàn giá phát hành rơi vào 13.500-14.300 đồng/đơn vị, thấp hơn giá thị trường hôm nay.

Bên cạnh đó còn cộng thêm 2 lớp pha loãng đó là: Cổ phiếu thưởng 40:3 quy mô 167,6 triệu cổ phiếu và phát hành theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP) năm 2026 thêm 111,7 triệu cổ phiếu giá tối thiểu 10.000 đồng.

Theo ông Minh Quân, một nhà đầu tư chứng khoán, cho rằng, vấn đề mà nhà đầu tư cổ phiếu NVL trong thời gian tới cần quan tâm là ngày Hội đồng quản trị của Novaland chốt phương án chi tiết của đợt chào bán 800 triệu cổ phiếu. Thông tin quan trọng nhất là giá phát hành thực tế và danh tính bên mua. Nếu đối tác là quỹ chiến lược nước ngoài hoặc là đổi nợ lấy vốn với ngân hàng, ý nghĩa cho bảng cân đối hoàn toàn khác so với trường hợp bên mua là nhóm liên quan nội bộ.

Thứ hai, tiến độ bàn giao 2.600 sản phẩm và cấp 4.300 sổ hồng trong năm. Đây là cơ chế duy nhất để doanh thu 22.715 tỷ đồng chuyển từ kế hoạch sang báo cáo tài chính thực tế. Báo cáo quý II và quý III-2026 sẽ cho thấy tốc độ thực hiện.

Thứ ba, dòng tiền hoạt động kinh doanh. Lợi nhuận kế toán đến phần lớn từ ghi nhận chuyển nhượng bất động sản - vốn có độ lệch pha so với tiền thực thu. Chỉ khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương bền vững thì mới giảm áp lực phát hành thêm vốn cổ phần.

Về mặt kỹ thuật, 2 phiên giảm sàn liên tiếp thường đi kèm hiện tượng “margin call” và bán giải chấp, khiến giá cổ phiếu rơi nhanh nhưng chưa chắc đã tạo đáy. Vùng giá quanh 16.000–17.000 đồng hiện được xem là hỗ trợ tiềm năng, song chưa có tín hiệu xác nhận đủ mạnh về sự cân bằng cung – cầu.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư ngắn hạn nếu muốn “bắt đáy” thì nên chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn như phiên hồi phục mạnh với thanh khoản lớn hoặc xuất hiện mẫu hình “rút chân” cho thấy lực cầu quay trở lại.