Tác động từ chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump:Fed thận trọng giữ nguyên lãi suất

Trong bối cảnh còn nhiều tác động tiềm ẩn từ chính sách thuế quan đối với lạm phát ở Mỹ, chính sách của Fed vẫn duy trì lập trường thận trọng.

Kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày, Fed vẫn giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25-4,5% bất chấp việc Tổng thống Donald Trump đã triển khai một chiến dịch quyết liệt kêu gọi giảm lãi suất xuống 1%. Quyết định này của Fed không ngoài dự báo của thị trường tài chính.

Tuy nhiên, hai thống đốc của Fed là bà Michelle Bowman và ông Christopher Waller cho rằng nên cắt giảm lãi suất 0,25%. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 1993, có hai thống đốc phản đối một quyết định lãi suất của Fed.

Nhiều nhà đầu tư và chuyên gia phân tích coi quyết định của Chủ tịch FedJerome Powell là quá cứng rắn. Bởi lẽ, theo cuộc khảo sát của tờ Wall Street Journal, giới chuyên gia kinh tế đã nhận định rằng, khả năng suy thoái vào năm 2025 của nền kinh tế Mỹ ở mức thấp nhất trong 3 năm trở lại đây. Chi tiêu tiêu dùng - động lực chiếm tới gần 2/3 GDP giữ đà tăng ổn định là điểm sáng nổi bật. Sản xuất công nghiệp duy trì tăng trưởng ở mức 2,1% trong quý II, dù đã chậm lại so với mức 3,7% trước đó. Các chỉ số vĩ mô nhấn mạnh khả năng phục hồi của nền kinh tế số một thế giới.

Tuy nhiên, sau cuộc họp của Fed, Chủ tịch Jerome Powell cho rằng, vẫn còn sự bất định về tác động thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump đối với lạm phát ở Mỹ.

Nước Mỹ đã đạt được một số thỏa thuận thương mại với Liên minh châu Âu (EU), Nhật Bản, Anh... Theo đó, Nhà Trắng sẽ áp các mức thuế quan cao hơn đối với nhiều quốc gia từ ngày 1-8. Một số thỏa thuận mà Washington đạt được cũng đặt ra mức thuế quan cao hơn so với mức cơ sở 10% đang áp dụng hiện nay.

Tổng thống Donald Trump và các đồng minh khẳng định, thuế quan chỉ có tác động hạn chế đến lạm phát, do vậy Fed nên cắt giảm lãi suất ngay lập tức để thúc đẩy nền kinh tế và giảm chi phí vay của chính phủ liên bang.

Song nhiều nhà phân tích kinh tế lo ngại, lạm phát đang quay trở lại. Lạm phát tiêu dùng trong tháng 6 đã tăng 3,5% so với cùng kỳ, giá cả nhiều mặt hàng như đồ nội thất, quần áo leo thang gây nhiều lo ngại: Tâm lý người tiêu dùng có thể bị "phá vỡ", kéo theo vòng xoáy tăng giá trên diện rộng.

Bên cạnh đó, các dấu hiệu suy yếu đang dần xuất hiện. Đầu tư doanh nghiệp bắt đầu chững lại, thể hiện qua việc đơn hàng thiết bị phi quốc phòng (loại trừ máy bay) sụt giảm 0,7% trong tháng 6. Thị trường lao động cũng không còn sôi động như trước: Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1%, việc tuyển dụng tại một số ngành dịch vụ bị thu hẹp, trong khi số người thất nghiệp dài hạn đang có xu hướng tăng.

Những thay đổi trong chính sách nhập cư đang làm giảm số lượng người lao động, thay vì mở ra những cơ hội mới cho người Mỹ, lại làm suy yếu hoạt động kinh tế. Lượng khách du lịch giảm cũng góp phần kìm hãm tăng trưởng. Đặc biệt, lĩnh vực xây dựng đang chịu áp lực lớn khi chi tiêu liên tục giảm suốt 9 tháng qua, chuỗi sụt giảm dài nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-2009...

Phó Giáo sư Khoa Phân tích chính trị và quá trình tâm lý xã hội tại Đại học Kinh tế Plekhanov (Nga) Pavel Sevostyanov nhận định, cuối năm nay, lạm phát của Mỹ có thể đạt 4,2-4,5%.

Ngày 1-8 vừa qua, Fed thông báo Thống đốc Fed Adriana Kugler sẽ từ chức vào ngày 8-8 tới, sớm hơn thời hạn kết thúc nhiệm kỳ mà không nêu lý do.

Bày tỏ sự hài lòng về việc có thêm một ghế trống tại Fed, trên mạng xã hội, Tổng thống Donald Trump một lần nữa gợi ý ông Jerome Powell nên từ chức, đồng thời kêu gọi Hội đồng Thống đốc Fed “giành quyền kiểm soát”.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng, việc Tổng thống Donald Trump tiếp tục can thiệp vào tính độc lập của Fed, sẽ làm chao đảo thị trường tài chính và suy giảm niềm tin vào sự ổn định của các thể chế Mỹ. Điều này khiến người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell gặp nhiều khó khăn trong việc thực hiện lãi suất chính sách ngắn hạn thấp hơn, như Tổng thống Donald Trump mong muốn.

Bức tranh kinh tế Mỹ hiện tại phản ánh một giai đoạn giằng co giữa tín hiệu tích cực và tâm lý lo ngại. Vì vậy, các nhà hoạch định chính sách của Fed tiếp tục chờ đợi để kiểm chứng những tác động từ thuế quan của Tổng thống Donald Trump đối với lạm phát và nền kinh tế, từ đó đưa ra quyết định có cắt giảm lãi suất hay không.

(Theo Business, CNBC)