Khẳng định uy tín trên thị trường trái phiếu chuyên biệt

Khách hàng tới giao dịch tại Ngân hàng TMCP Quân đội. Ảnh: Nguyễn Minh

Thị trường TPCB là thị trường không chung với thị trường cổ phiếu và các loại chứng khoán khác, bắt đầu hoạt động từ ngày 24-9-2009, được coi là kênh dẫn vốn hiệu quả, đầu tư lớn cho các công trình trọng điểm quốc gia. Đặc biệt, sự vận hành của thị trường TPCB đã giúp tăng tính thanh khoản cho thị trường chứng khoán, đồng thời, tạo ra đường cong lãi suất chuẩn giúp việc điều hành chính sách tiền tệ được linh hoạt, hiệu quả hơn. Thị trường TPCB đã tập trung được các giao dịch trái phiếu, cung cấp thông tin cho các thành viên thị trường, chỉ thực hiện giao dịch tại Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội, không thực hiện tại Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh. Đây là thị trường dành cho các ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán đủ điều kiện về trang thiết bị và chất lượng nhân sự. Với các ngân hàng thương mại, chỉ được phép thực hiện giao dịch cho chính ngân hàng mà không được cung cấp dịch vụ môi giới.

Bên cạnh sự sôi động và thăng trầm tất yếu của thị trường cổ phiếu, trái phiếu, với lợi thế ổn định về lãi suất và ít biến động về giá chiếm một vị trí không nhỏ trong lựa chọn của các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư có tổ chức, để đa dạng hóa danh mục nhằm giảm thiểu rủi ro. Mặc dù giá trái phiếu dao động tăng - giảm không đáng kể, nhưng nhà đầu tư có tổ chức nắm giữ khối lượng lớn trái phiếu, lợi nhuận thu về do chênh lệch giá sẽ không nhỏ và rất an toàn.

Theo ông Lưu Tiến Cương, Phó Giám đốc khối nguồn vốn của MB, các giao dịch của MB tại Sở Giao dịch Hà Nội là giao dịch trái phiếu chính phủ. Trong một năm là thành viên chính thức của thị trường này, khi mua bán trái phiếu chính phủ, MB không phải thông qua môi giới nên không bị mất thời gian giao dịch, nhờ đó việc thực hiện giao dịch dễ dàng hơn. Ngoài ra, MB có thể tiếp cận với tất cả thành viên, thực hiện chào bán, chào mua với các thành viên thị trường khác; cập nhật thông tin thị trường một cách trực tiếp mà không cần phải chia sẻ thông tin hoặc nhận thông tin đã được xử lý của các đối tác. Đó là chưa kể phí giao dịch thấp hơn nhiều so với thực hiện qua đại lý nhận lệnh (trong trường hợp này là thông qua các công ty chứng khoán). Hơn nữa, MB có thể kiểm soát dòng tiền thanh toán trái phiếu trực tiếp tại ngân hàng thanh toán, chủ động trong việc điều chuyển tiền trên các tài khoản nostro mà không phải chịu chi phí vốn do phải chuyển tiền sớm cho nhà môi giới. Đồng thời, có thể dễ dàng quản lý rủi ro về trái phiếu được lưu ký tại Sở Lưu ký mà không phụ thuộc vào nhà môi giới, nhờ đó tăng uy tín chuyên nghiệp của MB trên thị trường trái phiếu.

Chỉ mới hoạt động một năm, song MB đã được sự tín nhiệm rất cao từ các đối tác trong và ngoài nước trong giao dịch trái phiếu chính phủ và nắm bắt được cơ hội đầu tư trái phiếu với lãi suất cao. Từ nhiều năm trước cho đến thời điểm ra đời TTTPCB, các giao dịch của MB chiếm 10% thị phần trái phiếu chính phủ. Tuy nhiên, thị trường này vẫn còn những hạn chế về các giao dịch repo.

Ông Lưu Tiến Cương nhận định, giao dịch trái phiếu chính phủ tập trung sẽ góp phần thúc đẩy sự phát triển thị trường trái phiếu trong nước. Trong tương lai không xa thị trường này sẽ là cơ hội không những cho trái phiếu chính phủ mà còn cho cả trái phiếu công ty, một loại hàng hóa có vẻ như đang yếu thế trên thị trường trái phiếu (trái phiếu chính phủ chiếm hơn 80% tổng lượng trái phiếu phát hành) trong khi chính trái phiếu công ty mới là yếu tố quyết định sự sôi động và sức hấp dẫn của thị trường này. Với sự có mặt của thị trường TPCB, nhà đầu tư lớn cũng như các quỹ đầu tư sẽ ngày càng quan tâm hơn đến thị trường trái phiếu bởi khả năng giao dịch chính xác, tính thuận tiện và an toàn trong giao dịch cùng với tính thanh khoản.