Tuần đầu tháng 6: Dòng tiền đổ mạnh vào cà phê, MXV-Index giảm 2,3%

Dù vậy, dòng tiền đầu tư vẫn sôi động, đặc biệt tập trung vào cà phê - mặt hàng chiếm gần 30% tổng giá trị giao dịch toàn Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam.

Giá cà phê giảm, thanh khoản vẫn rất tốt

Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), kết thúc tuần giao dịch từ ngày 2 đến 8-6, chỉ số MXV-Index giảm 2,3%, xuống còn 2.754 điểm. Tuy nhiên, điểm nổi bật của thị trường không nằm ở diễn biến giá mà ở sự dịch chuyển của dòng tiền. Giá trị giao dịch của nhóm nguyên liệu công nghiệp tăng tới 63,7% so với tuần trước, trở thành nhóm thu hút vốn mạnh nhất trên thị trường.

Trong đó, cà phê tiếp tục giữ vai trò tâm điểm khi chiếm gần 30% tổng giá trị giao dịch toàn Sở. Mặc dù giá liên tục giảm sâu, thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao cho thấy nhà đầu tư đang tích cực tìm kiếm cơ hội giao dịch trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn tái định giá trước những thay đổi của cán cân cung - cầu toàn cầu.

Trên thị trường quốc tế, giá cà phê chịu áp lực đáng kể từ triển vọng nguồn cung cải thiện. Hoạt động thu hoạch tại Brazil đang được đẩy nhanh, củng cố kỳ vọng về một vụ mùa bội thu. Kết thúc tuần, giá cà phê Arabica giảm 7,2%, trong khi giá Robusta giảm 4,6%, xuống còn 3.316 USD/tấn.

Dự báo sản lượng cà phê Brazil niên vụ 2026-2027 đạt 71,9 triệu bao, gồm 47,5 triệu bao Arabica và 24,4 triệu bao Robusta. Trong khi đó, nhu cầu tiêu thụ nội địa được điều chỉnh xuống còn 21,4 triệu bao, mở ra khả năng xuất khẩu khoảng 50 triệu bao trong niên vụ tới, tăng hơn 31% so với niên vụ hiện tại.

Theo MXV, nguồn cung từ Việt Nam cũng góp phần làm gia tăng kỳ vọng dư cung trên thị trường thế giới. Trong 8 tháng đầu niên vụ 2025-2026, xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. Riêng tháng 5, lượng xuất khẩu ước đạt khoảng 146.000 tấn.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền đầu cơ đang cho thấy tâm lý thận trọng hơn. Theo MXV, vị thế mua ròng của nhóm quỹ Managed Money hiện chỉ còn 19.624 hợp đồng, giảm gần 44% so với đầu tháng 5. Việc các quỹ liên tục cắt giảm vị thế phản ánh niềm tin vào xu hướng tăng giá đang suy yếu trước triển vọng nguồn cung ngày càng thuận lợi.

Dù vậy, việc dòng tiền vẫn tập trung mạnh vào cà phê cho thấy giới đầu tư chưa rời bỏ thị trường mà đang tích cực tìm kiếm điểm cân bằng mới cho giá. Đây cũng là tín hiệu cho thấy mức độ quan tâm rất lớn của nhà đầu tư đối với những thay đổi trong triển vọng cung - cầu cà phê toàn cầu.

Tại thị trường nội địa, giá cà phê nhân xô khu vực Tây Nguyên cuối tuần dao động quanh mức 85.500 đồng/kg, giảm khoảng 2.000 đồng/kg so với tuần trước. Hoạt động giao dịch nhìn chung vẫn khá trầm lắng khi nhiều nông dân tiếp tục giữ hàng, chờ đợi giá phục hồi.

Giá ngô lao dốc khi nguồn cung toàn cầu dồi dào

Bên cạnh nguyên liệu công nghiệp, nhóm nông sản cũng ghi nhận diễn biến kém tích cực trong tuần qua. Áp lực bán gia tăng khiến chỉ số MXV-Index nông sản giảm xuống còn 1.406 điểm - mức thấp nhất trong ba tháng gần đây.

Đáng chú ý, giá ngô trên sàn CBOT tiếp tục suy yếu. Kết thúc tuần, giá ngô kỳ hạn gần nhất giảm 6,6%, xuống còn 164,3 USD/tấn.

Theo MXV, thị trường ngô hiện thiếu những yếu tố hỗ trợ đủ mạnh để thu hút dòng tiền đầu tư. Trong khi đó, nhà đầu tư đang có xu hướng chuyển sang các mặt hàng có biên độ dao động lớn hơn như cà phê hoặc nhóm họ đậu.

Yếu tố gây sức ép lớn nhất lên giá ngô vẫn là triển vọng nguồn cung thuận lợi tại Mỹ. Tính đến đầu tháng 6, nông dân Mỹ đã hoàn thành 93% kế hoạch gieo trồng. Báo cáo đầu tiên về chất lượng mùa vụ của USDA cũng cho thấy 67% diện tích ngô được đánh giá ở mức tốt đến tuyệt vời.

Bên cạnh đó, xác suất xuất hiện hiện tượng El Niño mạnh trong giai đoạn từ tháng 6 đến tháng 8 được nâng lên khoảng 80%, làm gia tăng kỳ vọng về điều kiện thời tiết thuận lợi và một vụ mùa đạt năng suất cao tại Mỹ.

Triển vọng nguồn cung dồi dào đã kích hoạt làn sóng thanh lý vị thế mua của các quỹ đầu cơ. Trong bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ mới, giá ngô liên tục thiết lập các mức đáy thấp hơn và có thời điểm giảm liên tiếp 5 phiên trong tuần.

Áp lực cạnh tranh từ Nam Mỹ cũng đang gia tăng đáng kể. Argentina tiếp tục duy trì dự báo sản lượng ngô niên vụ hiện tại ở mức 64 triệu tấn, trong khi tiến độ thu hoạch đã đạt khoảng 41%. Đồng thời, Chính phủ nước này cũng công bố lộ trình giảm thuế xuất khẩu ngô trong những năm tới, qua đó nâng cao khả năng cạnh tranh của ngô Argentina trên thị trường quốc tế.

Tại Brazil, vụ ngô Safrinha đã bắt đầu bước vào giai đoạn thu hoạch, bổ sung thêm nguồn cung đáng kể cho thị trường toàn cầu trong thời gian tới.

Theo đánh giá của MXV, trong ngắn hạn, diễn biến giá ngô sẽ tiếp tục phụ thuộc chủ yếu vào điều kiện thời tiết và triển vọng mùa vụ tại Mỹ. Nếu thời tiết tiếp tục duy trì thuận lợi như hiện nay, thị trường sẽ rất khó tìm được động lực đủ mạnh để đảo chiều xu hướng giảm giá trong thời gian tới.