Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng

Đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần qua, VN-Index chốt ở mức 410,82 điểm, giảm 5,1% so với phiên cuối tuần trước đó. Do áp lực bán mạnh cổ phiếu (CP) đồng thời nỗ lực bắt đáy của bên mua đã giúp thanh khoản trên thị trường tăng mạnh trở lại. Tại sàn TP Hồ Chí Minh, bình quân mỗi phiên có 36,6 triệu đơn vị và 665 tỷ đồng chứng khoán được chuyển nhượng, tăng 42,3% về lượng và 29% về giá trị.

Đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần, nhiều CP trên cả 2 sàn ở mức giá thấp, trong đó có khoảng 314 mã có giá dưới mệnh giá (10.000 đồng/CP) và 475 mã có giá dưới giá trị sổ sách (giá trị sổ sách trên CP). Như vậy, giá CP của các công ty niêm yết đã về mức thấp hơn thời điểm tháng 2-2009, khi VN-Index về mức 235 điểm.

Không chỉ có nhà đầu tư trong nước bán mạnh CP, mà các nhà đầu tư nước ngoài cũng chuyển hướng bán ròng mạnh trong tuần qua. Lũy kế tại sàn TP Hồ Chí Minh, khối ngoại đã bán ròng 221 tỷ đồng, trong khi khối này đã mua ròng 65 tỷ đồng trong tuần trước đó. Động thái bán CP của khối ngoại diễn ra trong một xu hướng giảm điểm mạnh của thị trường, cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đã thay đổi cách nhìn nhận về khả năng khởi sắc trở lại của thị trường.

Công ty Chứng khoán VIS nhận định, trên thị trường tiền tệ, mặc dù lãi suất cho vay trong lĩnh vực sản xuất có xu hướng giảm nhẹ tại một số ngân hàng, tuy nhiên mặt bằng lãi suất chung vẫn còn ở mức cao, chưa có động thái chính thức từ phía Ngân hàng Nhà nước cho thấy chính sách tiền tệ đã nới lỏng. Trong khi đó, việc siết chặt tín dụng trong lĩnh vực phi sản xuất vẫn tiếp tục diễn ra.

Diễn biến tiêu cực liên tiếp xảy ra trên thị trường chứng khoán thời gian qua chủ yếu do các công ty chứng khoán bán CP để thu hồi nợ của các nhà đầu tư có sử dụng đòn bẩy tài chính cao. Theo thống kê ở 45 công ty chứng khoán có vốn lớn, tổng nợ vay của nhóm này (gồm vay ngắn hạn và dài hạn) gần 47,5 nghìn tỷ đồng. Như vậy, nếu thị trường tiền tệ chưa có dấu hiệu tích cực, các công ty này sẽ tiếp tục chịu áp lực lớn đối với các khoản nợ ngắn hạn, khả năng bán mạnh CP để thu hồi nợ sẽ chưa kết thúc.

Thị trường chứng khoán đang thiếu nhiều yếu tố hỗ trợ, đặc biệt là dòng tiền rất yếu, vì vậy nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng hơn trong quyết định đầu tư.